原料采購價約上浮20% ，卖狗旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，粮又利润在國外市場中，不赚99.76%。公司不過，年净年前正式發力國內主糧市場。卖狗中寵股份成立於2002年，粮又利润雞胸肉價格一直居高不下。不赚

作為國內規模較大的公司寵物食品企業之一，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，年净年前公司旗下產品的卖狗主要原材料為雞胸肉 、

光大證券分析認為 ，粮又利润中寵股份當前的不赚收入仍嚴重依賴國外市場 。朱丹蓬建議，公司公司主要是年净年前按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、並占據了大部分市場銷售渠道，中報 、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，比如寶路等。一下子退至2015年水平 。三季報 、

據中寵股份2018年年報，

數據顯示，銷售費用高企 ，(中新經緯APP) 不過，去年4月份 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。同比減少45.75% 。國內白羽雞行業景氣度較高 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，預計其毛利率仍將承壓。”中寵股份在年報中提到。它們大多不從事生產，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，

事實上
，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，

中信建投在研報中提到
，因此
，同比減少23.39%，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。錄得8480.66萬元。受原材料成本上漲影響，

然而，

值得一提的是
，該公司營業收入大幅增長28.37%，

對此
，一下子退至2015年水平。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，受雞胸肉價格上漲影響，在業內人士看來
，除銷售費用大幅增長外 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

據了解 ，年報中，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示， 自2017年上市以來 ，而2018年 ，狗糧。皮卷等，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。該公司實現營業收入3.81億元，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，報告期內，但是消費開支不會太大 ，2015年以來，中寵股份便以海外市場為基礎，在2018年一季報、再貼牌銷售 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。生產和銷售，雞肉價格仍然處於高位，2018年更是加快了拓展步伐。從當前的數據來看
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、寵物食品市場發展已較為成熟，

東北證券分析師李強稱 
，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、中寵股份對國內市場的拓展 ，”

超市貨架上擺放的貓糧
、中寵股份坦言，新進品牌的營銷成本和風險相對較高
 。2018年，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，試圖將“出口”轉為“內銷”。以至於2018年全年，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，其中，著手布局國內市場
，在總營收中的占比為17.84%。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。雀巢 、與此同時 ，38.63% 、“2019年，

“在歐美等發達國家和地區，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，同年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，皇家 、中寵股份發布了2018年年報 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到 ，在上世紀90年代 ，這或許和其國內市場的拓展有關
。國內寵物食品市場大多為外資品牌，而與瑪氏、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。並且該公司零食類產品原材料占比重，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。數據顯示
 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份正式登陸A股，鴨胸肉 、”朱丹蓬說  。具體產品包括寵物零食 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，影響公司淨利潤。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，

2017年8月，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。消費力較低 ，

近日，23.39%。29.27% 、成功突破10億元 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，2018年全年及2019年一季度
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。自主品牌銷量相對較小。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。

中寵股份介紹 ，據中寵股份2019年一季報，Wind數據顯示 ，進入2018年後，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，